海通证券09 年净利润略高于预期，主要是非经营收益高于我们的预期所致。09 年海通证券营业收入为99.1 亿元，高于我们的预期2.6%%；营业支出为41.86 亿元，高于我们的预测5.8%；营业利润为57.24 亿元，仅高于我们的预测0.5%。利润总额和净利润分别为59.76 亿元和45.41 亿元，分别高于我们盈利预测4.2%和7.2%，高于预期的营业外收入和低于预期的所得税费用可能是业绩好于预期的主要原因。